10月27日，多氟多新材料漲2.06%，截至發(fā)稿，報21.77元/股，換手率15.55%，總市值259.16億元。

近日，電池材料商多氟多召開業(yè)績說明會，對今年相關情況進行披露。財報數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度營收約67.3億元；凈利潤約0.78億元，同比大增407.74%；第三季度營收約24億元，同比增長約5%；凈利潤2672萬元，盈利能力較上年同期顯著提升。

公司透露當前訂單飽滿，處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，預計年底形成超20GWh產(chǎn)能，并計劃在2026年底將總產(chǎn)能進一步擴大至超30GWh。

電池關鍵材料價格大漲，產(chǎn)能穩(wěn)步推進

資料顯示，多氟多新材料股份有限公司成立于1999年12月21日，2010年5月在深交所上市，總部位于河南省焦作市。公司主營業(yè)務涉及六氟磷酸鋰及電子化學品、鋰離子電池、新能源汽車、無機氟化鹽。主營業(yè)務收入構(gòu)成為：新能源材料34.97%，氟基新材料30.39%，新能源電池25.3%，電子信息材料5.55%，其他3.8%。

多氟多是全球第二大六氟磷酸鋰供應商，產(chǎn)能達6.5萬噸/年，全球市占率約25%。

六氟磷酸鋰作為鋰電池電解液最重要組成部分，在國慶中秋節(jié)后價格大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，六氟磷酸鋰價格已從9月的5.68萬元/噸漲至10月的6.88萬元/噸，漲幅超21%。對于六氟磷酸鋰節(jié)后價格上漲的原因，多氟多高管表示，主要由下游新能源與儲能產(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)、供給端產(chǎn)能集中且擴產(chǎn)謹慎的供需矛盾及原材料價格波動共同推動，短期內(nèi)，市場供應緊平衡狀態(tài)可能持續(xù)至2026年，價格仍有上行空間。

多氟多六氟磷酸鋰上半年出貨量約在2.3-2.4萬噸，預計今年全年出貨量在5萬噸左右。目前多氟多六氟磷酸鋰產(chǎn)能為6.5萬噸，并有2萬噸六氟磷酸鋰產(chǎn)能在建，多氟多稱目前正按照既定計劃穩(wěn)步推進新產(chǎn)能建設。

行業(yè)需求爆發(fā)，儲能業(yè)務占比持續(xù)提升

新能源汽車和儲能市場的爆發(fā)式增長是確定性的長期趨勢。機構(gòu)預測，2024-2026年全球六氟磷酸鋰出貨量將從23萬噸增長至32萬噸。

六氟磷酸鋰具有高電壓、高比能量、長循環(huán)壽命（可達500次以上）、安全性能好等特性，能有效提升儲能電池的能量密度和循環(huán)穩(wěn)定性，是當前主流儲能電池技術(shù)的關鍵材料。

值得注意的是，多氟多在電池出貨方面，動力領域占比較大在40%-50%之間，兩輪/三輪車市場占比約為10%，儲能領域占比40%左右；從明年開始，動力領域的占比預計會有所降低，儲能業(yè)務占比相應提升。目前，多氟多動力以及儲能相關產(chǎn)品均滿產(chǎn)，訂單飽滿，其儲能電池已穩(wěn)定供貨國內(nèi)外客戶。

“錯位”戰(zhàn)略，押注“氟芯”大圓柱電池

10月22日，多氟多新材料股份有限公司在南寧宣布，總投資150億元的氟芯電池全產(chǎn)業(yè)鏈項目正式簽約。這一大手筆投資將新增100GWh大圓柱電池產(chǎn)能，預計達產(chǎn)后產(chǎn)值可達300億元。

多氟多為什么會選擇大圓柱電池這一賽道？

實際上，電池行業(yè)是一個競爭非常激烈的行業(yè)。寧德時代、億緯鋰能、比亞迪、國軒高科等頭部企業(yè)早已深度布局。多氟多想要在這個領域占據(jù)一定市場，就要從細分賽道入手。

不過早起多氟多也曾走過不少彎路。其曾在軟包和方形電池領域廣泛布局，但產(chǎn)品種類繁多導致研發(fā)和管理成本高筑，技術(shù)迭代速度也難以適應市場變化。

于是，多氟多開始調(diào)整策略。新能源電池業(yè)務轉(zhuǎn)向差異化競爭，聚焦大圓柱電池（40-65系列，覆蓋20Ah-75Ah），避開動力電池紅海，主攻輕型車（三輪車動力電池市占率超30%）、儲能、便攜式電源等細分市場。其第三代全極耳電池能量密度提升15%，循環(huán)壽命突破2000次，成本下降8%，獲得了國內(nèi)外認證。

據(jù)報道，多氟多自主研發(fā)的“氟芯”大圓柱電池單月出貨量已突破1000萬支，對應裝機規(guī)模超1GWh，創(chuàng)下歷史新高。

目前，多氟多在300公里以內(nèi)新能源汽車、家用儲能和輕型車市場占據(jù)領先地位，并深度參與國內(nèi)多個大型儲能項目建設。

綜上看來，在行業(yè)景氣周期底部仍不斷夯實競爭壁壘，并且完成“輕裝簡行”的多氟多，有望在多行業(yè)需求驅(qū)動下，迎來業(yè)績、估值雙增的戴維斯雙擊行情。