截至2025年11月24日收盤，國軒高科報收37.87元，上漲0.26%，最高價38.6元，最低價37.55元，換手率2.21%，成交量38.38萬手，成交額14.56億元，總市值686.86億元。

11月3日，位于唐山市路北區(qū)的國軒高科唐山基地自建202MWh用戶側(cè)儲能電站正式并網(wǎng)投運。據(jù)悉，該電站最大功率為25.36兆瓦，最大儲電量為20.275萬度，采用8小時長時儲能設(shè)計，配備44套國軒自研自產(chǎn)4.608MWh液冷電池艙，并搭載300Ah高性能電芯，實現(xiàn)自儲自用的用戶側(cè)應(yīng)用模式。

01、相繼落子，大動作不斷

近日，合肥國軒綠色能源有限公司成立，法定代表人為賈獨俊，注冊資本10億元人民幣，所屬地區(qū)為安徽省合肥市合肥新站高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)。據(jù)股權(quán)穿透顯示，該公司由國軒高科旗下合肥國軒電池技術(shù)有限公司全資持股，進(jìn)一步拓展公司業(yè)務(wù)版圖。 具體來看，合肥國軒綠色能源有限公司的經(jīng)營范圍相當(dāng)廣泛，業(yè)務(wù)涵蓋電池制造、電池銷售、新能源汽車生產(chǎn)測試設(shè)備銷售；此外還包括新能源動力總成銷售、太陽能熱利用產(chǎn)品銷售等領(lǐng)域。

 實際上，這不是國軒第一次在安徽“大本營”布局。今年7月份，蕪湖國軒綠色能源有限公司成立。該公司由國軒高科間接全資持股，注冊資本為10億元。

8月29日，國軒高科披露兩項投資計劃，擬在安徽蕪湖與江蘇南京分別建設(shè)年產(chǎn)20GWh的新型鋰離子電池智造基地，合計新增產(chǎn)能40GWh。

公告顯示，國軒高科蕪湖項目位于安徽省蕪湖市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)，計劃投資總額不超過40億元，由公司控股子公司蕪湖國軒綠色能源有限公司為實施主體。

目前，國軒高科在安徽合肥建有三座電池生產(chǎn)基地。

安徽合肥經(jīng)開區(qū)項目由合肥國軒高科動力能源有限公司建設(shè)，一期實現(xiàn)年產(chǎn)5GWh高比能三元鋰電池，二期16GWh三元電池生產(chǎn)線于2022年投產(chǎn)。

安徽合肥新站高新區(qū)項目于2021年開工，項目占地面積約550畝，規(guī)劃年產(chǎn)能50GWh動力電池，投產(chǎn)后將為大眾汽車供應(yīng)動力電池。

安徽合肥廬江項目由國軒新能源（廬江）有限公司投建，一期建設(shè)一條年產(chǎn)動力電池1GWh的現(xiàn)代化生產(chǎn)線，二期于2018年10月啟動，建成年產(chǎn)動力電池6GWh生產(chǎn)線和產(chǎn)品Pack生產(chǎn)線。

02、前三季度凈利同比增長514.35%

2025年前三季度，國軒高科實現(xiàn)營業(yè)收入295.08億元，同比增長17.21%；實現(xiàn)歸母凈利潤25.33億元，同比增長514.35%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤8537.77萬元，同比增長49.33%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入101.14億元，同比增長20.68%；實現(xiàn)歸母凈利潤21.67億元，同比增長1434.42%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1250.70萬元，同比增長54.19%。

不過，資產(chǎn)和負(fù)債方面，截至今年9月底，國軒高科的總資產(chǎn)為1211.49億元，比2024年增加了12.34%；負(fù)債率達(dá)71.72%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均的48.67%。

03、2027年規(guī)劃產(chǎn)能300GWh

出貨量方面，前三季度，國軒高科動力及儲能總出貨量63GWh左右，其中動力占比約70%，儲能出貨占比約30%。公司儲能電池訂單充足，為了滿足市場需求，同時為未來產(chǎn)品迭代做好準(zhǔn)備，正加速推進(jìn)唐山、金寨等基地的儲能產(chǎn)能擴建。

隨著新產(chǎn)能的逐步釋放，儲能電池的出貨量將大幅提升，進(jìn)一步滿足市場需求。

值得注意的是，面向電網(wǎng)側(cè)與大型地面電站場景，國軒高科推出乾元智儲20MWh單艙系統(tǒng)。該系統(tǒng)憑借高集成、長壽命和七級安全防護(hù)體系，技術(shù)指標(biāo)領(lǐng)跑全球，并獲得國標(biāo)GB/T36276及國際UL1973、UL9540A證書等北美及國內(nèi)核心認(rèn)證，為海外拓展奠定基礎(chǔ)。對于市場預(yù)期，相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，目前該產(chǎn)品已獲得超過6GWh的在建及意向項目訂單，市場反響熱烈。而在SNEC 2025展會上，該產(chǎn)品首次對外亮相即獲3GWh意向訂單。

在近期的投資者關(guān)系活動上，國軒高科表示，公司目前的在產(chǎn)有效產(chǎn)能大概130GWh左右，到2027年公司規(guī)劃產(chǎn)能300GWh。

分析人士指出，考慮到全球電化學(xué)儲能需求穩(wěn)步增長，及國軒高科出貨量高增帶來的規(guī)模效應(yīng)釋放疊加直通率提升帶來的投入產(chǎn)出比提升對毛利率形成一定支撐，新產(chǎn)品性能明顯提升，支撐均價上行，電芯和系統(tǒng)海外交付進(jìn)一步推動量價上行，預(yù)計未來三年儲能毛利率持續(xù)提升。