2026年伊始，行業(yè)巨頭億緯鋰能動作頻頻，引起廣泛關(guān)注：繼港股IPO申請失效后不到一周，公司火速提交更新版招股書；隨后又官宣與系統(tǒng)集成商上海申毅洛希能源科技有限公司（以下簡稱“洛希能源”）達成一項為期三年20GWh的儲能電池合作協(xié)議，這一系列舉措彰顯了其在資本市場的持續(xù)布局及業(yè)務(wù)拓展的決心。



前者鎖定百億級海外建廠資金，后者劍指全球領(lǐng)先的超大容量電芯。這場看似尋常的商業(yè)動作，實則是蟄伏多年的技術(shù)派企業(yè)向行業(yè)格局發(fā)起緊隨其后的沖鋒；

當與寧德時代、比亞迪在動力電池領(lǐng)域激戰(zhàn)正酣時，它同步頭部企業(yè)在儲能賽道筑起護城河，用訂單與資本書寫著其專屬逆襲劇本。

截至1月6日收盤，億緯鋰能股價上漲，漲幅0.91%，股價報69.6元/股，當前公司總市值為1444億。

一、卡位風口，憑628Ah大電池撕開市場缺口

眾所周知，儲能行業(yè)的核心矛盾，始終是“低成本、長壽命、高安全”的不可能三角。

當此前多數(shù)企業(yè)還在280Ah、314Ah電芯賽道內(nèi)卷時，億緯鋰能直接選擇了一條“難行之路”——押注600Ah+超大容量電芯。與寧德時代押注的587Ah大容量電芯截然不同的是，在技術(shù)路線上，寧德時代著力于成熟的卷繞工藝，而億緯鋰能則轉(zhuǎn)向更能滿足大容量儲能需求的疊片工藝。

在2024年初，其研發(fā)的“Mr.Big”628Ah電芯橫空出世，采用疊片工藝將單顆電芯儲電量提升至2度電，循環(huán)壽命突破1.2萬次，配合極簡集成設(shè)計，直接將電站全生命周期運維成本砍掉30%。

在技術(shù)突破的背后是“死磕”精神。為驗證安全性，這款電芯經(jīng)歷了零下30℃至60℃的極端環(huán)境測試、過充過放極限實驗，甚至模擬地震、火災(zāi)等極端場景，最終成為業(yè)內(nèi)少數(shù)通過全場景認證的600Ah+產(chǎn)品。

2024年12月，湖北荊門60GWh超級工廠一期投產(chǎn)，全自動產(chǎn)線每2秒下線一顆電芯，缺陷率壓至十億分之一，為大容量電池量產(chǎn)奠定基礎(chǔ)。

市場也用訂單投下信任票。億緯鋰能與洛希能源簽署的20GWh協(xié)議中，其中10GWh明確鎖定628Ah/588Ah大電池，另10GWh為314Ah電芯。

然這并非孤例：澳洲EVOPower五年2.2GWh采購協(xié)議、瑞典VimabBESSAB三年1.48GWh部署備忘錄、中國燃氣年度1GWh訂單……僅2025年下半年，搭載該技術(shù)的儲能系統(tǒng)便斬獲超10GWh海外訂單。

洛希能源董事長郝燁的評價一針見血：“經(jīng)歷了洛希能源長期嚴苛的全場景測試，在安全性、循環(huán)壽命與能效方面表現(xiàn)卓越，成為業(yè)內(nèi)少數(shù)實現(xiàn)量產(chǎn)的600Ah+電芯產(chǎn)品。”這就是核心競爭力。

二、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身，從動力電池紅海到儲能藍海

近年來動力電池戰(zhàn)場的殘酷，讓億緯鋰能不得不重新審視方向。2024年，寧德時代與比亞迪壟斷70%市場份額，億緯鋰能市占率從4.5%滑落至3.4%，被國軒高科反超。

“我們連卷的資格都沒有！”此前億緯鋰能董事長劉金成的這句話，道出了許多玩家的生存困境。

然現(xiàn)實卻是，億緯鋰能的戰(zhàn)略調(diào)整早就悄然展開。2025年11月，億緯鋰能將韓國SK新能源30%股權(quán)置換回自家孫公司億緯集能49%股權(quán)。

行業(yè)分析，從表面看這是“虧本買賣”，畢竟被置換的SK新能源2025年前三季度凈利潤1.91億元，是億緯集能的7倍；

但其中實則暗藏玄機：收回的億緯集能手握汽車軟包電池與儲能電池雙牌照，正又是其悄然卡位儲能的一步。

據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2024年億緯鋰能儲能電池出貨量飆升至50.45GWh，反超比亞迪登頂全球第二；

2025年前三季度儲能出貨48.41GWh，首次超越傳統(tǒng)動力電池業(yè)務(wù)34.59GWh。

更關(guān)鍵的是盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化：儲能毛利率較動力電池高出8個百分點，成為抵御價格戰(zhàn)的緩沖墊。

當許多同行還在為動力電池的“地板價”掙扎時，億緯鋰能已緊跟寧德時代步伐，靠儲能業(yè)務(wù)撐起半邊天。2025年前三季度，儲能電池營收占比已超40%，成為名副其實的“現(xiàn)金牛”。

技術(shù)路線上，其差異化選擇同樣奏效。除卻大容量工藝疊片工藝外，其46系列大圓柱電池獲得寶馬新世代車型定點，裝車量突破6萬臺，最長行駛里程達23萬公里。

這種“大圓柱+疊片鐵鋰”的雙輪驅(qū)動，讓其在高端乘用車與儲能市場同時打開局面。值得注意的是，在瞄準下一代電池技術(shù)的制高點上，億緯鋰能正全力推進全固態(tài)電池研發(fā)。公司明確規(guī)劃，將于2026年實現(xiàn)關(guān)鍵生產(chǎn)工藝的突破性進展，并同步推出能量密度達350Wh/kg及800Wh/L的全固態(tài)電池1.0產(chǎn)品。

此目標實現(xiàn)時間較業(yè)內(nèi)普遍預(yù)測的2027年量產(chǎn)節(jié)點提前了一年。據(jù)公司副總裁江吉兵介紹，圍繞這款固態(tài)電池新品，目前已吸引了眾多客戶的濃厚興趣并積極接洽中。

三、全球棋局，產(chǎn)能與資本的雙重支撐

技術(shù)突破與戰(zhàn)略聚焦，需要產(chǎn)能與資本的托底。1月2日，億緯鋰能迅速更新港股招股書，再次遞表港股，其中計劃募資超百億元建設(shè)海外基地。


此次募集的資金預(yù)計用于匈牙利生產(chǎn)基地的持續(xù)建設(shè)，以及營運資金及一般企業(yè)用途，較此前的招股書，其中并不涉及馬來西亞38GWh儲能電池三期項目‌；

據(jù)悉，匈牙利項目是億緯鋰能配套寶馬歐洲市場而建，將直接供應(yīng)其德布勒森工廠；

在此前的產(chǎn)能布局上，其馬來西亞儲能基地在2025年6月啟動投產(chǎn)，主要面向歐洲、東南亞市場，生產(chǎn)的儲能電芯符合當?shù)卣J證標準，預(yù)計2026年可貢獻15GWh產(chǎn)能，進一步拉動儲能業(yè)務(wù)增長。

2025年，億緯鋰能目標將總產(chǎn)能擴至210GWh，2027年劍指328GWh，4年翻3倍的產(chǎn)能擴張節(jié)奏，只為匹配全球訂單的爆發(fā)式增長。

這之后的資本運作成為這場擴張的“燃料”。2025年三季度，億緯鋰能資產(chǎn)負債率攀升至63.47%，總負債738.6億元，利息支出創(chuàng)5.41億元新高，因此港股上市成為“必選項”。

全球產(chǎn)能競賽需要彈藥，而港股對接國際資本，足以支撐海外產(chǎn)能建設(shè)與供應(yīng)鏈本土化，并與A股形成互補，降低單一市場風險。

結(jié)語：巨頭陰影下的逆襲邏輯

從動力電池的“陪跑者”到儲能賽道的“領(lǐng)跑者”，億緯鋰能的突圍并非偶然。它用628Ah大容量電池撕開技術(shù)缺口，用戰(zhàn)略聚焦避開紅海廝殺，用全球產(chǎn)能與資本運作放大優(yōu)勢。

當然，挑戰(zhàn)依然存在：2025年前三季度凈利潤同比下滑11.7%，儲能電芯價格的“不穩(wěn)定性”，海外營收占比僅24.74%……等等因素，

但此前億緯鋰能董事長劉金成提出的：“2026年營收突破100億美元的目標”很明確，意味著需要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上實現(xiàn)近50%的增長。今后這場逆襲能否成功，取決于它能否在擴張與盈利、投入與穩(wěn)健間找到平衡。

儲能行業(yè)的戰(zhàn)爭遠未結(jié)束，但億緯鋰能已證明：在巨頭環(huán)伺的市場里，找準切口、死磕技術(shù)、敢于取舍，二線玩家也能闖出一片天。